为什么北欧如此负债累累

您可能会认为美国将成为家庭债务的世界冠军，但私人债务最高的国家始终是北欧国家。马蒂诺·科梅利（Martino Comelli）写道，债务的形式不同。在斯堪的纳维亚半岛，包容性福利制度使债务成为一项投资。在其他地方，老人统治的福利和消费者信贷可能成为负担

2007-2008年的经济危机使家庭债务成为人们关注的焦点。一种常见的说法是，廉价信贷助长了美国的房价泡沫。金融业根据这些债务出售衍生品，许多购买这些产品的欧洲银行破产了，这使危机蔓延到了整个大西洋。

从那以后，人们一直怀疑债务，尤其是家庭债务。许多学者认为，家庭债务的增加是由福利紧缩造成的，这表明福利与债务之间需要权衡取舍。缺乏福利可以通过私人借贷得到补偿。其他学者指出，在崩溃之前的几年里，房价一直稳定上涨，许多政府都在推动基于资产的福利，例如购买住房作为一种私人福利。

然而经验数据表明，福利债务的权衡可能是错误的。令人奇怪的是，在经合组织中，最高的债务比率曾经是北欧国家，例如丹麦，挪威，瑞典和荷兰。这些是福利计划影响最深远的国家，已知负有财政责任。显然，福利与债务的权衡理论需要重新思考。

那么，这是一种互补的关系吗？慷慨的福利提供安全保障，鼓励人们借更多的钱。但是这种解释也不可行。许多欧洲国家的福利充裕-例如，法国的社会支出比丹麦高-但与北欧国家的家庭债务水平相去甚远。

我对福利与家庭债务之间关系的研究为福利-债务难题提供了新颖的解释。私人债务与福利之间没有权衡，也没有互补关系。重要的是福利资金的支出地点以及支出方式。它不一定与支出的数量有关，而与支出的方向有关。

抵押是特权的标志，而另一种常见的债务，即消费信贷，通常是需求的标志。

大多数福利支出都集中在老一辈，尤其是退休人员上。根据佛朗哥·莫迪利亚尼（Franco Modigliani）的生命周期假说，债务与生命的一个阶段息息相关。人们年轻时就背负债务，因为他们的收入较低，但支出（房屋，儿童，休闲）却很高，而且随着年龄的增长，还清债务。

不仅为老年人提供社会帮助，而且通过为年轻人和从事经济活动的年轻人提供支出和服务来抵消这种负担的国家往往拥有更高的私人债务（见图2）。特别是，在教育和积极的劳动力市场政策上花费的国家，以及为不稳定工作人员提供更好保护的国家，私人债务水平最高。

家庭债务是确保顺利过渡到成年期的意外结果。然而，在保守的欧洲大陆国家，尽管福利支出很高，但福利主要集中在老年人和工作稳定的人上。这使年轻一代不敢冒险，包括抵押债务。

经合组织国家的大部分债务是抵押债务。抵押是特权的标志，而另一种常见的债务，即消费信贷，通常是需求的标志。

如果我们考虑消费者信贷，那么福利债务理论再次有意义。尽管在欧洲，消费者信贷是比正常情况更为普遍的例外，在北欧国家几乎不存在，但在盎格鲁自由主义国家（英国，美国和加拿大）却很普遍，在这些国家中，家庭将其用作贫困福利的替代品。

在北欧/以青年为导向的模型中，家庭债务较高，消费者信用较低，并且未受教育，就业或培训的年轻人比例很低。

在德国和意大利等保守的欧洲国家，NEET众多，福利面向老年人，几乎没有家庭债务或消费者信贷。

在英国，美国和加拿大等盎格鲁自由国家中，消费者信贷较高，整体债务也较高（尽管不如北欧国家高）。 NEETs的比例非常高，大多数福利都是针对老年人的。 因此，家庭金融化遵循不同的路径和模式。 自由的和保守的福利都是老年主义的，他们的NEET很高，但是前者的目的是解决不平等（增加债务）的市场解决方案，而后者则不鼓励采取任何形式的冒险。 因此，尽管重视债务固然重要，但这不应成为2008年危机的唯一教训。 应该进一步关注赋予债务不同含义的宏观社会学条件：包容性福利可以使债务成为一项投资，而老年主义福利则可以使债务成为负担。 本文介绍的是作者的观点，不一定是ECPR或The Loop的编辑者的观点。