研究表明，当富人银行时，其余的借钱

在冠状病毒大流行的早期，好莱坞大卫大卫·佩芬当他发布了许多社交媒体用户时，他发布了他的游艇，冉冉升起的太阳，在平静的水域上。 “孤立在格林纳丁斯避免病毒，”Geffen在Instagram上写道。 “我希望每个人都保持安全。”

亿万富翁的照片乘坐454英尺，5.9亿美元的游艇启发了大量的愤怒，甚至是歌手John Mayer的模仿歌曲，标题为“我的游艇的无人机射击”。作为一个显着的消费的例子，该职位强调了财富和机会的斯塔克全球不等式，并没有与数百万人陷入锁定或冒着健康和生命表演基本作品的人。

但是，当涉及财富不平等时，芝加哥展位的Amir Sufi说，亿万富翁的游艇是一个旁观者。毕竟，游艇植根于实体经济。最初在游艇上花费的好一大块钱去支付工人并购买设备，并在更广泛的经济中传播了乘数效果。真正的问题可能是亿万富翁和其他富人所拥有的大部分资金永远不会让它变得远远。 “人们生气了解很多东西很多，”苏菲说，“但这比他们实际在做的更好。”

他说，发生了什么事是收入和财富的差异促进了前1％的储蓄。但是，虽然许多经济学家认为更多储蓄导致生产投资，苏菲，普林斯顿的Atif Mian和哈佛的Ludwig施特劳提出了不同的论点。他们发现，这些储蓄主要是不生产的，金融体系转变为家庭和政府债务的重点。他们的研究概述了一个循环，即前1％的储蓄燃料债务和融为额下降的90％，这反过来导致顶部更多地节省。

根据研究人员，从20世纪80年代到2007年，前1％的资助了家庭债务的大部分总体上涨了90％。随着富人积累的资本，较少的富人积累了较少的资产，这意味着他们总体的财务稳定性越来越少。因此，工作辩称，富人的储蓄，以及它在融资非体育债务和非资金的融资中的作用，导致不仅可以不稳定，不仅在不太经济上的特权，而且对广泛的经济而言。

在收入和财富方面，不平等是过去几十年来的热门话题，但目前尚不清楚它是什么担保在其中的作用，无论是造成还是效应。

2005年3月，联邦储备州长和未来美联储首席本伯南克在弗吉尼亚经济学家协会呼吁全球储蓄的讲话前发表了讲话。伯南克认为，美国账户赤字在当时超过6％的国民收入，不是由于美国专业的缺陷，而是到了地球仪的其余场所。

中国，韩国和委内瑞拉等国家越来越省钱，而不是使用储蓄在国内投资。然后，这些储蓄就在美国等工业化国家，通过包括大规模购买政府债券等活动。这些外国流入在伯南克 - 伯南克股票价格上涨并抑制了长期利率，而这反过来又鼓励借款，特别是房地产，当时价格飙升。外国流入也在加强美元，从而劝阻出口，同时提高进口，并促进美国贸易不平衡。

该分析表明，美国的1％的家庭对新兴市场经济体产生了促使底部90％的债务的影响。

虽然并非所有经济专家都同意Bernanke的储蓄理论，但有些人认为储蓄的储蓄促成了2008 - 09年的金融危机。 （2008年，收音机展示了这一美国生活的着名解释了它所谓的“巨型金钱” - 全球固定收入投资的70万亿美元 - 借抵押贷款，其中许多次级次级，并帮助导致住房危机。）虽然学术文献中没有明确的共识，但在导致危机，勉，施特劳和苏菲倾向于全球储蓄的因素。 MIAR和SUFI在2018年争论了2018年的研究表明外国资金流入美国的快速流动引发了一种促进家庭债务的信贷扩张，他们说是点燃金融危机的主要因素。

而且用施特劳，他们画一条连接全球局势的线条，以节省富人的储蓄。使用美国经常账户数据来比较两者，以及他们用来计算富人节省的方法，他们发现从1982年到2016年，美国富人的冷漠平均为60-75％的规模全球的凝乳。在20世纪90年代和2010年，富裕的美国人甚至超过了全球浓度。

美国财富的1％占百万富翁到亿万富翁。 （有关超级和最高收入者的更多数据，阅读“从不介意1％。让我们谈谈0.01％。”）在美国家庭净值的1％底部需要大约1100万美元（截至2020年），每年约538,000美元，收入为1％的底部。信用瑞士2020财富报告发现，美国拥有大约2000万百万富翁，占全球总量的40％。与此同时，来自财富X的亿万富翁人口普查2020年提供对世界上最富有的人的信息和洞察力，发现美国大约有28％的亿万富翁，他们占全球亿万富翁的36％份额。根据福尔斯的说法，世界现在有一个纪录的2,755亿万富翁。

Mian，Straub和Sufi的分析表明，美国的1％的家庭在促进了90％的债务时对新兴市场经济体产生了影响。研究人员的研究侧重于美国，但他们说，全球可以看到类似的财富差异和投资模式。

研究人员发现，1982年至2007年间，美国收入不平等增加的销量越来越高，储蓄越来越高，储蓄越来越高。佛罗里达州，纽约和内华达州的收入差距比密歇根州，亚利桑那州和加利福尼亚州更大。他们还经历了更大的崛起，以储蓄在顶部。

理想情况下，所有这些储蓄将被纳入生产性投资，例如研发，实用的设备或新的道路，甚至是将促进经济增长的新的游艇投资。然而，根据Mian，STRUB和SUFI的说法，从2000年到2016年到2016年，前1％的平均每年储蓄率超过年平均每年净净投资占GDP的百分比。虽然丰富的保存更多，但在生产资产的投资下降。

研究人员认为，这些节省的储蓄将使用融资家庭和政府债务。将20世纪60年代和70年代与2000年至2016年期间的70年代相比，他们发现对家庭和政府债务的索赔账户占美国前1％的近三分之二的近三分之二。在达到2008-09金融危机的25年中，他们计算出来的，前1％的额度额外抵押的家庭债务的增加近三分之一。并且他们发现，在危机自危机以来的几年里，由于房地产泡沫爆发，富人的储蓄已经走向政府债务 - 虽然许多家庭在90％较低的家庭继续花费超过他们可以拯救的更多，但债务由1％的越来越多的资产间接融资。

当然，并非所有家庭和政府债务都是不生产的。不止一个企业家已在信用卡或个人贷款上为初创公司提供资金。然而，许多家庭债务都走向抵押贷款和家庭股权贷款等工具，这些贷款可以制定地使用，在这种情况下，它们的生产率低于制造工厂或技术的投资。因此，研究人员认为，抵押贷款，同时实现房屋，也可以帮助延续一个财富不平等。

底部90％的债务主要成为前1％的金融资产

随着美国收入不平等开始于20世纪80年代的显着增加，最富有的1％的家庭增加了储蓄，而底部90％陷入债务。研究发现，贷款人间接地使用前1％的百分之一度借入这项借款，基本上使富裕的贫富从较低的90％的债务偿还中受益。

研究人员称，富裕的富人并没有故意俯视生产性投资，以资助家庭和政府债务。而且，许多富人有助于生产投资和慈善事业。然而，富人正在寻求超额储蓄的回报，因为如苏菲说，其中许多人“只是不能花费他们所做的所有钱”。富裕的寻求回报通过投资;美国政府通过提供债务利益的税收休息，并鼓励银行通过债务融资贷款，促进较少生产的投资。

使用美联储数据，勉，施特拉姆和苏菲发现，丰富的持有家庭债务的五大资产课程是金融机构，债券，养老金，股权和共同基金的时间存款。

股票如何用于资助家庭债务？前1％的百分比持有所有美国家庭所拥有的所有股票的一半以上。投入的一些资金旨在资助有价值的企业企业，如实验室，技术或工人的工资，但有些在公司储蓄库存中蜿蜒。根据该研究，非金融公司在1995年以来，增加了金钱市场基金和时间存款的时间存款10个百分点。

公共公司在实际利率和公司税率下​​降等全球经济转变之后的储蓄增加，发现分析集团的彼得·卡拉巴松，明尼苏达大学彼得·陈，以及2017年初的研究中的芝加哥展位的新曼。自2000年代初以来，他们编写的，未投资新资本的企业储蓄金额越来越积累为现金。

“企业可以通过简单地支付股息和投资的净收入来完成许多事情，”内蒙曼说。 “仅仅因为企业挽救了很多，它并不一定意味着生产力资产的投资与它一起生长。”

此外，来自波士顿学院的Simcha Barkai的研究发现，从20世纪80年代中期到2014年，公司在削减其他支出时，公司的利润增加了更多的利润。例如，企业支出劳动和资本，增加了7个百分点的总增值（由生产产生的价值衡量标准），而企业利润从约0％增加到增值的约0％至13％。 2014年，Barkai表示，比例相当于6000亿美元的工人，植物，物业和设备减少6000亿美元 - 盈利1.2万亿美元。

2019年Michael大学Michael W. Faulkender，肯塔基州克里斯汀W. Hankins大学和西北米切尔A. Petersen在2017年的非金融公司也坐落于仅为4万亿美元的现金，从2.7美元起2010年亿千亿，2000年仅为1.6万亿美元。

“通过较低的利率，更容易的信贷和更多的广告，底部90％被借入越来越多。”

说一家公司对富人的股权发挥权益，而不是在研究或设备上支出所得款项，使得这笔钱将这笔钱存入银行，这反过来用它为一个缺乏富裕家庭提供资金抵押贷款。 Sufi说，这是富人成为贷方的贷方。由于他们是最有可能在可能拥有其余现金的公共公司中拥有银行的股票，因此他们的资金可以间接地基于抵押贷款和其他消费者债务产品，包括汽车贷款。

债务负担，非资格家庭携带可能会增加。今天，许多人就像以前的一代人一样，通过他们的家庭储蓄，抵押贷款可以被视为“强迫储蓄”，因为它达到了贷款校长的百分比。但消费者统称，总体上积累了相同数量的房地产，或者略少，同时也以更大的抵押贷款的形式作为其房价的一小部分，或兑现再融资和家庭股票贷款。

一些政治家，经济学家和专家说，人们不负责任地借用（和消费）。但是银行与所有现金的手工劳动，扩大信贷市场，并在富人的储蓄上实现回报。苏菲说：“通过较低的利率，更容易的信贷和更多的广告，较低的90％是相信越来越多的。”

从20世纪80年代到2007年，家庭债务的净额是金融资产​​持有的前1％的净额增加了15个百分点的国民收入，而家庭债务的金额欠款90％作为责任的责任上升了40个百分点。研究人员表示，从1983年到2015年的平均水平为1983年至2015年的所谓累计融产了90％，相对于1973年至1982年的平均水平超过国民收入的两倍。

这个轨迹的家庭可以陷入债务，因此整个经济体，争论Mian，Straub和Sufi也可以。随着富人的储蓄借鉴非资格，在短期内可能会有一个GDP提升，因为它确实鼓励消费。研究人员说，债务成为未来需求的拖累。

要了解原因，考虑底部90％的家庭正在偿还债务。这些债务家庭中的人，通常是贫穷或中产阶级，可能会在其贷款支付时少花费其他商品和服务。例如，一家偿还房屋股票贷款的家庭可能会花费较少的钱花在新的衣服，假期或有线电视上花费。在宏观层面上，债务减肥支出的消费下降将减少公司的收入和盈利能力，这又可以影响这些公司的员工。

“在总共支出已经疲弱的时候，这意味着更多工人可能会失去工作，或者没有得到下一次促销，”施特拉姆说。

他区分了这种债务及其生产堂兄。 “建造一条新道路也可能是债务资助，但由于它提高了生产力的能力，它通常也会创造就业机会，抵消了负面的外部性，”他说。 “所以我们并没有争辩说，如果人们购买房屋，那么就会糟糕 - 只是不平同的贷款有需要纠正的外部性。”

非生产性债务的循环使消费者需求难以支持在经济上充分就业，最终迫使中央银行降低利率，争论Mian，Straub和Sufi。虽然较低的利率可能加强了一段时间的需求，但始终如一的低利率可能是有问题的，特别是在危机中，因为它们离开美联储的小空间来移动基准率来提高需求。

据研究人员称，持续低需求可以促进高债务流动性陷阱或债务陷阱在长期缓慢增长中困扰着经济体。美国，日本和欧元区在利率击中底部（甚至消极）后，提供了抑郁的经济增长的例子。

做Mian，Straub和Sufi的理论在研究中解释了最近的事件吗？在过去十年中，任何关注货币政策的人都认为中央银行试图创造性地举起经济，无法进一步削减利率。当大流行于2020年全球传播时，美国美联储可以在有效地击中零之前仅将政策率降低1.5个百分点。虽然美联储能够并确实使其他货币政策举措，如大型资产购买，在危机时期，削减率削减是促进消费者需求的战略的关键部分。

在2020年9月，联邦州长的致辞之王丛队警告了一个“向下螺旋”，升高的失业，通胀，柔和通胀，缓慢的经济增长，在减少进一步降价的机会下降。前纽约美联储总统威廉·达德利在十月的峰会上同意，并指出“如果美联储做了更多，那么对经济轨迹的影响是什么？这将是非常非常谦虚的。“

“如果您单独查看[亿万富翁]，他们的投资非常集中。他们投资于他们的公司。如果您正在征税亚马逊，您将征税Jeff Bezos。“

一些研究项目正建立较贫穷的家庭受到Covid-19经济衰退的不成比例的影响，而富裕的家庭花费较少，并且能够储蓄。在2020年春季大流行期间，消费和储蓄最初为低收入家庭而迅速反弹，有些人甚至能够偿还债务。然而，SUFI指出，家庭债务的下降和收入分配中下半部分和下半部分的储蓄的增加可至少部分地归因于大规模的政府刺激措施，并且可能是暂时的。事实上，8月份，根据芝加哥大学哈里斯学校的彼得加东的研究，受到失业检查的人的储蓄的增加; JP Morgan Chase的Fiona Greig，Max Liebeskind，以及Daniel M. Sullivan;和展位的Pascal Noel和Joseph S. VAVRA。

与此同时，在财富分配的最顶端的人们已经通过大流行增加了丰富的人，归功于后期股票市场飙升。 2021年3月2021年美国人税收公平和政策研究所的报告发现，自大流行开始以来，美国亿万富翁的集体财富占据了1.3万亿美元，总计约为4.2万亿美元。与西北部的Diane Schanzenbach估计的估计，与此同时，有一个儿童的四个家庭中有一个以上的家庭正在经历粮食不安全。 Mian，Straub和Sufi在数据中看到了一个宽敞的财富差距，更加拯救了富裕，从而更具资金变成了贷款，借给了消费者。

对于研究人员来说，储蓄是不平等上升的结果，但他们还建议政策行动可以鼓励富人将其资金推向更高效的用途。其提出的解决方案涉及税收 - 无论是更加渐进的税制还是财富税，政府可以资助支出和投资，或者将较低收入家庭受益的再分配计划。

这些建议是有争议的。在批评者中，展位的史蒂夫·卡普兰认为，诸如财富税的提案寻求培养在西欧已经过的经验和经过验证的效果。截至1990年，欧洲有12个国家征税净财富，但现在已达到挪威，西班牙和瑞士。当法国在2018年签下其版本时，总理表示造成了百万富翁逃离了。

卡普兰还指出，由于90％较低的幸运，近年来，美国的收入不平等实际上在美国近年来逐渐减少。他指出了基尼指数，衡量从0到1％的规模衡量收入不平等。从2017年到2019年，美国GINI指数下跌0.005个百分点，从0.489％到0.484％，而前20％的收入份额下降0.4％。与此同时，2019年中位数家庭收入增长到2019年的68,700美元，由工人，特别是妇女的数量增加。

“如果你回到Dec

......