什么“监管学分”是什么 - 为什么他们对特斯拉非常重要

依靠所谓的监管学分，在监管申请揭示投资者迈克尔·伯里在电动车手下投注5.34亿美元的投注后，依赖于所谓的监管信贷。

伯里，谁在迈克尔刘易斯＆＃39;书籍＆＃34;大短，＆＃34;公司对公司有很短的职位 - 投注特斯拉股价将落下。

在一个现在删除的推文中，着名的对冲基金经理表示，特斯拉＆＃39;依赖于监管学分，以产生利润是一个红旗。

特斯拉在今年第一季度的监管信贷销售额的收入率先，帮助美国电动汽车制造商邮寄了另一季度利润。

在推动减少碳排放的情况下，世界各国政府引入了汽车制造商开发电动汽车或非常低碳发射汽车的激励措施。积分给予制造和销售环保车辆的汽车制造商。

在美国，加利福尼亚州和至少有13个其他国家有规则围绕监管学分。它们要求汽车制造商根据以这种特定状态销售的汽车总数产生一定数量的所谓零排放车辆（ZEV）。

制作此类汽车的汽车制造商将根据车辆范围的因素获得一定数量的信贷，如车辆更长的范围ZEVS获得更多信用。

这些汽车制造商每年都需要拥有一定数量的监管信贷。如果他们可以＆＃39; t符合目标，他们可以从有多余积分的公司购买它们。

由于特斯拉仅销售ZEV类别的电动汽车，因此公司始终拥有多余的监管学分，可以有效地以100％的利润销售它们。

它不仅仅是美国的信用计划。欧盟和中国有类似的规则。

在中国，自2019年以来，汽车制造商的监管信贷需求一直在稳步增加，并将继续这样做。中国法规根据包括汽车范围的一系列因素确定每辆车的信贷金额。

Tesla还将在中国赚取这些绿色学分，这是最重要的市场之一 - 但上个月它遇到了一系列消极宣传。

上个月，路透社报告说，德国汽车大众和中国国有制造商一汽之间的合资企业同意从中国的特斯拉购买信用。

在欧洲，立法者在努力减少汽车的排放方面一直在积极。 2020年，欧盟表示，汽车的平均二氧化碳排放量必须不超过95克每公里。超出这一目标的汽车公司可以被迫支付休息罚款。

＆＃34的形式有激励措施;超级信用＆＃34;对于每公里少于50克二氧化碳的车辆，以推动低碳发射车辆的发展。

由于Tesla免费获得所有这些监管学分，因此它基本上可以销售他们100％的利润。这一直是其最近的有利可见的宿舍。

但伯里＆＃39;对汽车制造商的担忧＆＃39;依赖于这些学分也被他人分享。

在Tesla＆＃39;第四季度2020年盈利呼吁今年早些时候，Tesla CFO Zachary Kirkhorn被要求他在2021年的监管信贷销售前景。但他说很难预测。

＆＃34;我之前说过的是，在长期的监管信贷销售中，不会成为业务的重要组成部分，我们不规划周围的业务，＆＃34;他当时说。 ＆＃34;它可能是少数额外的季度它仍然坚强。它也可能＆＃39;＆＃34;＆＃34;

一个例子是Stellantis，通过法国的合并组成的公司＆＃39; S PSA集团和意大利＆＃39; S Fiat Chrysler汽车。据路透社表示，Stellantis从2019年和2021年之间购买了大约20亿欧元（24.3亿美元）的欧洲和美国绿色学分。

但斯特兰蒂斯首席执行官Carlos Tavares在接受法国出版物的采访时表示，该公司今年可以满足排放目标。

这意味着它将不再需要从特斯拉这样的公司购买信用，并且特斯拉可能会失去其监管信贷的关键客户。